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Georgeson

Corporate Governance at a glance - marzo 2021


Querida community,
 

Inmersos ya en la Temporada de Juntas 2021, con las primeras juntas de accionistas celebrándose en este mes de marzo, nos adentramos en otra Temporada de Juntas marcada por las restricciones causadas por la pandemia de la COVID-19, con las juntas telemáticas como protagonistas.

Así mismo, esta tercera edición del año, nos trae novedades como la aprobación del proyecto de ley que modifica la Ley de Sociedades de Capital, la publicación del plan de actividades de 2021 de la Comisión Nacional de Valores, o las reformas normativas en materia de retribución variable en el mercado de UK para facilitar la aplicación de las cláusulas de recobro. Todas ellas, junto con otras noticias de actualidad son detalladas a continuación.

Thought Leadership 
El pasado 5 de marzo tuvo lugar la 6º Edición Observatorio de la Inversión ESG, evento organizado por el Club de Excelencia en Sostenibilidad y Georgeson. Entre las conclusiones más compartidas, “Los inversores institucionales evaluarán más estrictamente el desempeño en sostenibilidad del Ibex este año 2021”.

Pueden acceder a la publicación del Informe en el siguiente enlace.
Así mismo, para aquellos que no pudieron asistir, tienen disponible el vídeo de la presentación a través del siguiente enlace e introduciendo la clave de acceso: cW+4*e&Y.
Próximos eventos

Webinar sobre el Cambio Climático: ‘Climate Risk: A Panel Discussion with Glass Lewis & Climate Action 100+ Signatories’
El próximo 2 de abril tendrá lugar el seminario web sobre el cambio climático: ‘Climate Risk: A Panel Discussion with Glass Lewis & Climate Action 100+ Signatories’. Entre los ponentes se encuentran Courteney Keatinge (Senior Director of ESG Research) de Glass Lewis y firmantes de Climate Action 100+. Pueden inscribirse a través del siguiente enlace.

Noticias en materia de Gobierno Corporativo

Publicación del Real Decreto-ley 5/2021, de 12 de marzo, de medidas extraordinarias de apoyo a la solvencia empresarial en respuesta a la pandemia de la COVID-19.
El pasado 13 de marzo, se publicó el Real Decreto-ley 5/2021, sobre medidas extraordinarias de apoyo a la solvencia empresarial en respuesta a la pandemia de la COVID-19. Entre otras medidas, se permite expresamente que las sociedades anónimas puedan celebrar sus juntas exclusivamente telemáticas durante el ejercicio 2021. La norma ha considerado imprescindible que todas las sociedades de capital reguladas en el RDL 1/2010, de 2 de julio, por el que se aprueba el texto refundido de la Ley de Sociedades de Capital, que no hayan podido modificar sus estatutos sociales para permitir la celebración de la junta general o asambleas de asociados o de socios por medios telemáticos, puedan seguir utilizando estos medios durante el ejercicio 2021, garantizando así los derechos de los asociados o socios minoritarios que no pudieran desplazarse físicamente hasta el lugar de celebración de la junta o la asamblea.

Con esta justificación se despeja cualquier duda sobre la posibilidad de celebrar durante el año 2021 juntas exclusivamente telemáticas, con las mismas garantías que se han exigido para la utilización de estos medios durante la vigencia del Real Decreto-ley 8/2020, tal y como se recoge en la disposición final octava. Puede acceder al texto completo a través del siguiente enlace.

Reforma de la Ley de Sociedades de Capital
El 24 de marzo se aprobó el proyecto de ley que modifica la Ley de Sociedades de Capital y otras normas financieras. El texto legal aprobado, que se publicará próximamente en el BOE, introduce novedades de interés para sociedades cotizadas y no cotizadas.

Cuatrecasas ha elaborado dos Legal Flash que recogen las novedades más relevantes para sociedades cotizadas y sociedades no cotizadas. En el ámbito de las sociedades cotizadas, destacan, entre otros: nuevo régimen especial de operaciones vinculadas, limitación de las excepciones a las OPAs de exclusión, introducción de las acciones de lealtad, revisión del contenido de la Política de Remuneraciones y del Informe anual de Remuneraciones, reconocimiento del derecho a la identificación del beneficiario último, regulación de las juntas exclusivamente telemáticas. Pueden acceder a mayor información sobre las novedades a través de los enlaces introducidos líneas arriba.

La CNMV presenta su plan de actividades de 2021
La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) ha presentado este mes de marzo su Plan de Actividades para 2021, que incluye 54 objetivos concretos o actuaciones para desarrollar en este año. Afirman que prestarán especial atención al análisis de las consecuencias derivadas de la COVID-19 en los mercados financieros, así como al aumento de la actividad de los inversores minoristas y a los nuevos canales que utilizan. Entre otros aspectos, en su plan de actividades contemplan cuestiones como la transición digital y la ciberseguridad, junto con el desarrollo de un sistema financiero sostenible.

En el área de gobierno corporativo está prevista la valoración de la conveniencia de elaborar un código de buenas prácticas para fomentar la implicación a largo plazo de los accionistas, además de la modificación de las circulares sobre el informe anual de gobierno corporativo (IAGC) y el informe anual de remuneraciones de los consejeros (IARC) para adaptarse a los cambios derivados de la transposición de la directiva de fomento de la implicación a largo plazo de los accionistas. Pueden acceder a la publicación a través del siguiente enlace.

Uno de cada tres presidentes y CEO del Ibex elevó su sueldo en 2020
El impacto económico de la pandemia de la COVID-19 en las compañías del Ibex-35 ha provocado, entre otros, que las compañías se hayan visto obligadas a hacer recortes en las retribuciones de sus altos cargos en 2020. La renuncia voluntaria de presidentes y consejeros delegados a los bonus y a parte de las retribuciones variables por la imposibilidad de lograr objetivos ha supuesto una reducción generalizada de la remuneración percibida. Sin embargo, uno de cada tres altos directivos elevó su sueldo en 2020. Pueden acceder a la noticia a través del siguiente enlace.

Reformas en los bonus en UK (en inglés)
El gobierno planea facilitar la aplicación de las cláusulas de recobro (clawback). Esta noticia ha causado un gran revuelo y se anuncia como la mayor reorganización de las normas de gobierno corporativo de Gran Bretaña en décadas, con los ministros prometiendo atacar a los auditores negligentes y a los directores deshonestos. Las normas de gobierno corporativo del Reino Unido se actualizarán para garantizar que los contratos de los consejeros incluyan disposiciones, que ya existen en los bancos, para recuperar las bonificaciones entregadas y detener los pagos futuros si las empresas colapsan o se identifican fallos graves. Pueden acceder a la noticia a través del siguiente enlace. 

Fluidra entrará a formar parte del Ibex-35
Fluidra se incorporará al Ibex-35 el próximo 29 de marzo tras la salida de Bankia, tras materializarse su fusión con CaixaBank. Pueden acceder a la noticia a través del siguiente enlace.

¿Los Planes de igualdad tendrán impacto en la Diversidad y la Inclusión?
Desde principios de marzo de 2021, todas las empresas en España de más de 100 empleados estarán obligadas a tener registrado su Plan de Igualdad. Esta obligación será ampliada a empresas con más de 50 empleados a partir de marzo del próximo año 2022. Pueden acceder a la noticia a través del siguiente enlace.

Consulta en Reino Unido para restablecer la confianza en la auditoría y el gobierno corporativo (en inglés)
En respuesta a las últimas catástrofes corporativas (como Thomas Cook Group plc, Carillion plc y BH), el gobierno encargó tres revisiones independientes en 2018: La Revisión Independiente del Consejo de Información Financiera (FRC) de Sir John Kingman, el Estudio del Mercado de Servicios de Auditoría Legal de la Autoridad de Competencia y Mercado (CMA) y la Revisión Independiente de la Calidad y Eficacia de la Auditoría de Sir Donald Brydon. Tras estas revisiones, el gobierno ha publicado este mes de marzo una consulta púbica con el fin de restablecer la confianza en la auditoría y la buena gestión corporativa, ‘Restoring Trust in Audit and Corporate Governance. Pueden acceder a la noticia a través del siguiente enlace.

Algunas noticias en materia de Inversión responsable

Los fondos se preparan para adaptarse al reglamento contra el 'ecopostureo' (en inglés)
Ningún tema ha acaparado tanto la atención en el sector financiero durante los tres últimos años como la inversión socialmente responsable. Todos los bancos y las gestoras de fondos han sacado pecho para asegurar su firme compromiso con los estándares ESG. Con el nuevo reglamento europeo que entró en vigor el pasado 10 de marzo (Reglamento de Divulgación de Finanzas Sostenibles - SFDR por sus siglas en inglés), se podrá comparar con unos criterios homogéneos el compromiso real de cada banco, aseguradora o gestora.Con esta iniciativa se quiere acabar con las prácticas de ecopostureo (o greenwashing) que consiste en alardear de un compromiso en materia de sostenibilidad, sin que esto se traduzca en una política de inversiones que tenga un impacto real en esta cuestión. Pueden acceder a la noticia a través del siguiente enlace.

ESG, las tres claves de la gran transformación
Desafíos como el cambio climático empujaban a inversores y ejecutivos a reforzar la importancia de los enfoques a largo plazo y de los informes no financieros. Unos 200 CEO firmaron la declaración 2019 de la Business Roundtable afirmando que “los intereses de todos los stakeholders, no solo de los accionistas, exigen la atención de los equipos gerenciales”.

Más tarde la pandemia provocada por la COVID-19 hizo todavía más evidente que la confianza y la transparencia son conceptos centrales para el funcionamiento de la economía. Estas corrientes cruzadas se están combinando para impulsar la próxima ola de transformación empresarial, la transformación ESG. Así como ya ocurrió con la transformación digital, la transformación ESG tiene la posibilidad de refrescar la manera en que las compañías planifican, implementan y operan. Pueden acceder a la noticia a través del siguiente enlace.

Modelo ESG: El medioambiente, la sociedad y el buen gobierno, claves de la empresa actual
Las secuelas económicas, laborales y sociales de la crisis financiera que tuvo lugar en 2008 siguen todavía presentes y se han visto acentuadas por la crisis provocada por la pandemia mundial de la COVID-19. A los ya conocidos retos medioambientales que lideraban las agendas de los directivos de las compañías, con la COVID-19 han saltado a la luz otros de carácter socio económico que estarán bajo el punto de mira del mercado, estos son: el desempleo; la pérdida de poder adquisitivo de las familias, el elevado porcentaje de población en riesgo de pobreza y las nuevas manifestaciones de la misma; la desigualdad de oportunidades en el acceso a la educación (causada entre otras variables por la brecha digital); o los flujos migratorios descontrolados. En este contexto, se ha creado un modelo ESG que ofrece un estándar de referencia para que las organizaciones empresariales reenfoquen sus estrategias, identificando, midiendo e informando de sus impactos en estos aspectos. Pueden acceder a la noticia a través del siguiente enlace.

Algunas noticias en materia de Inversores Institucionales

Glass Lewis ha sido adquirida por Peloton Capital Management y Stephen Smith (en inglés)
Peloton Capital Management y Stephen Smith han adquirido Glass Lewis de Ontario Teachers' Pension Plan Board (Ontario Teachers') y Alberta Investment Management Corporation (AIMCo). Pueden acceder a la noticia a través del siguiente enlace.

El 86% de los inversores institucionales ve prioritario el cambio climático, según Robeco
Que la preocupación por el medio ambiente está marcando las agendas políticas tanto en Europa como en Estados Unidos, es ya un hecho y, también lo es, que esa preocupación se ha trasladado a los inversores. La encuesta 2021 Global Climate Survey de la gestora Robeco, realizada por CoreData Research, revela que el 86% de los inversores sitúa el cambio climático "en el centro de su política de inversión, o como un factor significativo en ella", en los próximos dos años, porcentaje que se ha disparado desde 2019, cuando tan solo estaba en el 33%. Pueden acceder a la noticia a través del siguiente enlace.

Informes publicados recientemente 

Climate Action 100+ publica por primera vez el estudio ‘Net-Zero company benchmark’ (en inglés)
El benchmark define los indicadores clave de éxito para la alineación de las empresas con un futuro de emisiones netas cero y los objetivos del Acuerdo de París. Climate Action 100+ revela que los mayores emisores de gases de efecto invernadero del mundo aún tienen un largo camino que recorrer para lograr una transición neta cero. Pueden acceder a la publicación a través del siguiente enlace. 

Financial Reporting Council publica Improving the quality of ‘comply or explain’ reporting (en inglés)
Financial Reporting Council (FRC) ha emitido consejos a las empresas sobre cómo informar de manera transparente y eficaz cuando se apartan de ciertas disposiciones en el UK Corporate Governance Code. Pueden acceder a la publicación a través del siguiente enlace.

Diversidad étnica en los consejos de administración: actualización de la publicación de ‘Parker Review’ (en inglés)
Parker Review committee publica la actualización de los resultados de su última encuesta sobre las empresas del FTSE 100, realizada conjuntamente con el Departamento de Empresa, Energía y Estrategia Industrial (BEIS), que muestra que 74 empresas del FTSE 100 contaban con representación de minorías étnicas en sus consejos de administración a noviembre de 2020. A principios de marzo de 2021, otras siete empresas del FTSE 100 habían nombrado a consejeros pertenecientes a un grupo étnico minoritario, con efecto en los primeros meses de este año, lo que ilustra que aún hay tiempo para actuar para cumplir el objetivo ‘One by 2021’. Pueden acceder a la publicación a través del siguiente enlace.

"La Guía del Sibarita" recomienda…

Restaurante El Jardín de Orfila
El Restaurante El Jardín de Orfila, que cuenta con 1 Sol Repsol, es un restaurante elegante, acogedor y exquisito en cada uno de sus detalles, impregnado de la filosofía de su chef ejecutivo, Mario Sandoval, que resalta la importancia de utilizar ingredientes frescos y locales en un menú que enfatiza los alimentos de temporada.

Para más información acceda al siguiente enlace.


Un abrazo,

Equipo de Georgeson España

Contactos
Carlos Sáez Gallego
Country Head of Spain 
Claudia Morante Belgrano
Head of Corporate Governance

Eva Martí Serra
Corporate Governance Manager
Giulia A. Matteo Sézille
Head of Execution
Francesca Livoti
Account Manager

Araceli López Iglesias
Corporate Governance Analyst

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